，伦敦现货黄金大上涨，盘中一度冲破1860美元关口，最加剧至1866美元/盎司，创2011年9月以来新纪录，距离历史最低的1920.8美元/盎司仅有一步之遥。　　今年国际黄金价格堪称一波三折。

年初不受美伊冲突影响，国际金价波动波动。2月份后新冠肺炎疫情在全球蔓延，挂钩情绪加剧国际金价开始走高。

但此后美股熔断，国际金价追随下跌，3月下旬后重返上升走势至今。　　不受国际金价连创意低影响，国内黄金主题基金二季度业绩十分亮眼。

　　同花顺iFinD数据表明，今年二季度嘉实黄金、易方达黄金、诺安全球黄金三只基金单位净值涨幅皆超强10%，此前改动了基金合约不断扩大了投资范围的易方达黄金主题及人民币和美元份额二季度单位净值涨幅皆超强25%。而黄金ETF二季度净值平均值涨幅为8.98%，各只黄金ETF二季度单位净值涨幅皆在8%至10%之间。

　　黄金资产作为投资者资产配备最重要部分，上半年展现出堪称亮眼。日前公募基金2020年二季报相继公布，各只黄金主题基金二季报争相揭晓，基金经理悲观看来下半年行情，指出黄金资产仍然极具配备价值。　　华安黄金不易及连接起来基金经理许之彦指出，尽管金价二季度涨幅较小，但在当前全球经济快速增长不受疫情影响的根本性不确认，全球货币持续严格的背景下，黄金仍极具配备价值。

　　国泰黄金ETF基金经理指出，的历史低于区间。而不受疫情影响，实体经济前景黯淡。

在全球风险事件时有发生的当下，黄金具备较强的配备 价值，在资产人组中重新加入一定权重的黄金，也需要有效地减少人组波动亲率。投资者或可充分利用国泰黄金 ETF 连接起来基金大力做到金价的波段性投资机会。

　　博时黄金ETF基金经理指出，由于欧美的社会隔绝不受民主政治运动的影响而不得不超越，变换涉及经济体尽快完全恢复社会活动的措施，新冠疫情再起波澜。美国单日追加发病人数早已突破5万人，将导致对经济活动更长时期的不确定性影响。

而政府涉及的性刺激计划不得不加码的现实也将造成债务规模的大大创下，以及对金融监管的放开将给未来祸根新的隐患。黄金资产将之后获益于市场不确定性与波动亲率的下降，预示地缘局势的波动和整体的宽松环境，其价格潜力仍然值的期望。　　汇添富黄金及贵金属基金经理指出，地缘政治风险预示左右，资金流向黄金的趋势将沿袭。

这波黄金下跌行情可能会持续较长时间，直到美国经济衰退中期。考虑到当前全球经济下降，美国经济快速增长上升与降息预期，我们改变为比较悲观的观点，整个二季度，本基金保持合约范围内偏高的仓位。　　黄金二季度涨幅甚大，对于三季度否不会经常出现波动风险，易方达黄金主题基金经理指出，从短期来看，国际金价的走势面对一定的不确定性。

各国经济相继衰退和风险偏爱的回落可能会阶段性的压制挂钩市场需求，但另一方面，鉴于持续的疫情风险和较高的失业水平，各国央行的货币政策无法在短期内放宽，而地缘政治风险随着美国议会选举的邻近亦将渐渐下降，因此黄金作为资产配备对冲尾部风险的价值仍然明显。我们对黄金和金矿股资产长年寄予厚望的核心逻辑没任何转变。

尽管短期波动风险无法回避，但我们建议投资者维持冷静，更为大力的看来黄金资产的中长期前景。　　嘉实黄金基金经理指出，黄金作为唯一同时具备贵金属和货币特征的投资品种，将充分发挥其对冲货币贬值的起到，投资黄金具备其长年的潜在价值。　　除黄金外，白银价格也大幅度上升，伦敦现货白银7月22日盘中堪称一度冲破23美元价位。

此外，沪银期货也追随国际银价下跌，刷新2013年10月以来新纪录，最低升到4845元/千克。　　数据表明，国投瑞银白银期货（LOF）净值二季度也较慢下跌，二季度单位净值大上涨21.02%，对于后市，国投瑞银白银期货（LOF）基金经理指出，随着经济逐步走进底部，南北衰退，白银价格展现出可能会持续好于黄金，金银比值之后上升，大的方向看，我们中长期观点寄予厚望白银观点保持恒定—白银仍面对比较不利的宏观环境：第一：低利率甚至零利率环境承托贵金属价格：由于经济仍正处于低谷，失业率正处于高位，欧美央行为了性刺激经济衰退，将不会持续保持零利率水平甚至胜利率，而且美联储回应在2022年底之前都会保持零利率，我们预计后面的议息会议将不会增强极为严格货币政策的前瞻提示。名义利率保持低位，通胀回落将不会太低实际利率。

历史上看，极低利率环境将不会承托贵金属价格；第二：美元中长期升值压力较小，为了减轻经济压力，避免陷于1929年大萧条局面，美联储自3月下旬打开不限量的资产出售，尽管短期给经济带给提振，但是考虑到贸易及财政赤字，变换美联储大幅扩表，美元中长期升值压力较小，参照历史经验，美元大的升值周期一般都对应贵金属价格牛市。

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